这是本年以来港股规模最大的车企IPO。

9月25日，奇瑞汽车(9973.HK)在香港连结交游所主板认真挂牌上市，刊行价钱为30.75港元/股，召募资金总数约91.45亿港元。

这次奇瑞刊行股份中，13家基石投资者认购了5.87亿好意思元，占比近50%，高瓴旗下HHLR、景林资产、巨匠东说念主寿、国轩香港等有名机构，以及国资企业和高下流产业链公司等均在列。

这次上市，象征着奇瑞汽车迈入了国际成本商场的新阶段。狂放9月26日收盘，公司最新市值1891亿港元，高出镇定汽车，位居比亚迪、理念念汽车、长城汽车之后。

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21年圆梦港股

从“茅草房”起步到国内第二，从混改到打破机制，奇瑞汽车的上市之路充满了迂曲。

公开辛苦清楚，奇瑞汽车缔造于1997年，自2004年但愿借壳安徽巢东股份结束IPO未果之后，21年时代里，共计七次冲击上市，但最终皆未能成行。

这次港股上市，既水到渠成，也大势所趋。

事迹方面，适值公司快速增长久。2022年至2024年，公司营业收入从926.18亿元增长至2698.97亿元，净利润从58.06亿元擢升至143.34亿元。2025年第一季度，公司结束营业收入682.23亿元；净利润47.26亿元，同比大幅增长90.9%。

发扬最为杰出的，是奇瑞汽车的全球化上风。自2003年起，奇瑞汽车相连22年位居中国自主品牌乘用车公司出口量第一。2024年，奇瑞在欧洲、南好意思和中东及北非地区销量位列中国自主品牌乘用车第一，在北好意思及亚洲(中国之外)销量位列中国自主品牌乘用车公司第二。

现在，奇瑞已在全球开垦了最初10个出产基地，隐蔽巴西、墨西哥、俄罗斯、泰国等要津商场，变成了研产销服闭环。2024年，公司国外营收初度越过1000亿元大关，结束紧要打破。

在分析东说念主士看来，在国际化的说念路上，奇瑞汽车诚然走得很快，然则其国际化成本配套、工夫配套和影响力配套皆难以撑捏下一阶段更大的发展。

香港是全球伏击的金融、营业、航运中心以及国际立异科技中心，具备高度洞开性与老练度，商场投资者的国际化进度极高。通过香港上市，奇瑞汽车不错在成本、工夫和影响力等方面结束国际接轨，开启发展新阶段。

凭据筹办，奇瑞汽车异日的两大政策重心：一方面加大研发参加，尤其是在新动力和智能化领域；另一方面加快全球化布局，巩固其手脚中国自主品牌出口冠军的地位。

本次召募资金将用于新车研发、下一代汽车工夫研发、国外商场拓展及芜湖出产设施升级，剩余部分补充营运资金。

背后大赢家

奇瑞汽车的获胜上市，不仅是其本身发展的里程碑，也带动了成本、产业链、方位政府、投资者等多方受益。

手脚安徽第一大车企，奇瑞汽车现存前十大股东中，有6产品有国资配景。包括芜湖市国资委旗下的芜湖投资控股、安徽省国资委旗下的安徽投资控股集团和安徽信用担保公司等，为公司的长久政策和大规模研发参加提供了平稳的环境和资源支捏。

淌若说芜湖国资手脚第一大股东享受了最大的资产升值，那么青岛国资泽恩通过精确的“进与退”，成了汽车产业链里的深度赢家。

公开辛苦清楚，2019年，奇瑞启动混改，青岛五说念口新动力汽车产业基金以144.5亿元入局，永别拿下奇瑞汽车18.5185%、奇瑞控股30.99%的股权，这笔投资带着赫然的产业引入标的。

接下来几年时代，跟着奇瑞青岛基地花样标鞭策，青岛五说念口的捏股比例开动大幅下落，但产业链落地带来的长久税收和服务却在捏续扩大。2024年，奇瑞青岛基地整车产量达16.5万辆，产值打破180亿元，为青岛带来了实委果在的经济增长点。

备受关爱的还有汕头王来春眷属掌控的立讯精密。三年前，王来春和哥哥王来胜，通过立讯有限，破耗100.54亿元，接盘奇瑞汽车等三家公司股权。那时，因股权关系复杂，无明确上市日历，奇瑞汽车估值烦恼，王来春眷属的买入价独一8.4元/股。

狂放现在，立讯有限领有奇瑞汽车9.2亿股，捏股比例为15.96%。按照IPO首日收盘价来算，这部分股权价值为293.7亿港元，约合270亿元。

这笔投资，还为立讯精密带来大笔订单。据线路，2022年、2023年及2024年，奇瑞汽车向立讯精密偏激干系东说念主采购汽车部件的历史交游金额永别约为3172万元、1.61亿元及21.34亿元，呈现倍数级增长。

劲敌环伺

即便获胜敲钟，奇瑞靠近的行业压力也涓滴未减。

2024年，奇瑞销售汽车260.39万辆，同比增长38.4%，仅次于比亚迪之后。

本年1-8月，比亚迪销量282.58万辆，奇瑞汽车销量172.73万辆，镇定汽车销量189.71万辆。照此速率，全年销量或被镇定汽车赶超。

营收总收入方面，2024年，奇瑞汽车达到2,861.18亿元，不到比亚迪8,081.67亿元的三分之一，但高于镇定汽车的2,546.30亿元，排行第二。

归母净利润方面，2024年，奇瑞汽车是149.85亿元，低于镇定汽车的174.78亿元。

销售毛利率方面，2024年，比亚迪达到17.88%，镇定汽车15.90%，奇瑞汽车13.45%，在港股十大车企中，上风并不显然。

狂放9月26日收盘，奇瑞汽车报价32.80港元/股，总市值1,891.65亿港元。诚然营收规模远超新势力，但在估值水平上仍是过时，某种进度上也遮挡着投资东说念主对其长久发展的担忧。

如安在新动力赛说念的强烈竞争中解围，怎么弥补过往错失的成本机遇，皆是奇瑞汽车需要捏续面对的挑战。