跟着2024年尾声渐近，商场对于2025年投资作风的商讨愈发烧烈。2019年到2020年，大盘作习尚势如虹；2021到2024，小盘股则自后居上。但2024年全年作风的轮动，尽头是年头微盘股的大跌，也让天下惦记商场作风的极致演绎。

　　在商场颠簸阶段，稳固性可能是基金投资的首要考量。

　　追求稳固性，可以弃取多种计策。其中一种计策，即可以善用 “平衡之谈”，在无法精确把执商场作风时，讨论中证500指数。

　　恒久来看，中证500指数自基日以来收益率491.72%，年化收益率9.59%。（数据起原：Wind，数据区间：2004.12.31-2024.12．21，年化涨跌幅是把区间涨跌率换算成年涨跌幅来计较。年化数据仅为处理区间历史数据的一种理会神志，不代表在职何时点均可赢得该数值，指数理会与单只基金功绩理会不同，不代表基金的功绩理会）。

　　另外，转头几大宽基指数的历史理会，当商场作风出现顶点分化时，中证500频频饰演着“架海金梁”的扮装，收益理会相对平衡。从2014年中证1000上市以来进行计较，对比沪深300、中证500、中证1000三个指数每个齐全年度收益，中证500一直是理会相对稳健的指数。

　　数据起原：Wind，数据时辰：2015.01.01至2023.12.31。指数的展示主如若为了灵验地抒发特定商场或者计策的走势，不组成任何基金或交游计策的依据或提议，且指数运作时辰较短，不行反应商场发展的通盘阶段，不预示翌日。以上指数在成份券组成、筛选功令等方面存在不同，涨跌幅不具有可比性，仅供参考。

　　合座而言，在作风轮动的周期中，中证500这个宽基指数虽然短期并不隆起，但也不会在市值因子上酿成太大牵累。它寻求的是一种相对“平衡”计策下的恒久后劲——短期增长不快，但从永恒来看，理会或相当出色。

　　而形成这一特征，也与中证500指数（000905.SH）的组成神志密不可分。中证500指数是沿途A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排行前300名的股票后，由总市值排行靠前的500只股票组成，每半年窜改一次样本股，这么“推陈出新”的神志，让中证500指数更容易捕捉到上市公司从中小盘向大盘发展的高速阶段。

　　指增计策：Beta与Alpha兼具 

　　比拟胜仗购买指数基金，投资于追求显贵逾额收益的指数增强型基金，可以争取终了更优的风险收益比。

　　中信保诚中证500指数增强（A类：021185，C类：021186）成立于本年6月，在昔时的半年里，逾额收益强盛，助力指数投资更进一步。

	近6个月
中信保诚中证500指数增强A	25.03%
中证500指数	15.97%

　　数据也曾托管行复核，指数起原：Wind，数据截止2024.12．21，同期功绩比较基准理会为：15．26%。基金的过往功绩不代表翌日理会，基金净值具有波动性。此处逾额收益指的是基金净值与中证500指数（可比）的差。

　　逾额显贵：计策弃取基于收益起原

　　在中信保诚中证500指增基金司理王颖看来，想要降服指数就必须基于收益起原讨论计策的弃取。

　　而中证500指增的收益起原主要由恒久利润增长与短期商场波动组成。想透露这小数，王颖的投资框架也由两部分组成：用主模子惩处恒久问题，用子模子惩处短期问题。

　　具体而言，主模子所以基本面为中枢的多因子模子，会在盈利回转、改善或持续改善的个股中，弃取估值尚未反应或未充分反应的个股，并同期通过在中证500内选股及行业中性进行偏离适度。王颖觉得，从恒久维度来看，中证500指数市值的增长主如若由上市公司净利润的增长启动，通过量化神志挖掘基本面持续改善但估值相对较低的个股，是其恒久投资收益的枢纽起原。她还折服，跟着中证500指数中上市公司的质料以及机构投资者比例的持续进步，基本面计策将更具价值发现的功能。

　　而子模子则会兼顾如量价计策、事件启动、负面计策等，主要祥和短期变化带来的交游波动。王颖觉得，交游行径会给商场带来短期波动，使用量价计策可以从中挖掘逾额收益，况兼由于量价计策与基本面计策的低筹办性，通过一定竖立有望裁减家具组合的波动。事件启动则是基于上市公司股权回购等行径、盈利变化、商场感情等设备的中短期计策，负面计策则以适度风险敞口为主。

　　注：如上内容仅用于展示基金司理的投资想路和刻下商场研判，不动作投资同意。基金的投资计策、竖立的行业、具体的投资标的及比例将视商场情况在协议允许的限制内进行窜改。

　　严控风险：力图稳固逾额的基础

　　在通盘这个词投资框架中，王颖会凭据风险特征进行分层风控，比如在主模子中严控行业敞口和因子权重，而在子模子中严控单计策权重并意思计策止损。具体而言，王颖强调不会主动增多风险因子的夸耀动作逾额收益的起原，而是通过成立三层风控表率力图适度逾额收益回撤，鉴别为因子层面、子计策层面和家具层面。

　　而对于翌日，王颖示意，中信保诚中证500指增动作一只以多计策量化选股模子为中枢的指数增强型基金，不会单纯基于宏不雅视角和主不雅权衡来判断牛熊市和短期的商场作风，将一直努力通过量化技巧，提高模子对商场变化的贤慧度，持续不竭地加强模子的自我学习才调。同期，扩张计策的清除面和各种性，以求在商场波动中多维度地捕捉逾额收益，尽可能地终了罕见基准的讲演，并最小化追踪误差，奋力为投资者提供高性价比和惬意持有体验的指数增强型投资器用。

　　王颖所在的量化投资团队对于指增类家具领有透露的家具定位：致力于于打造领有恒久稳固逾额收益的家具。以中信保诚量化阿尔法为例，该家具自成立以来，每年年度理会齐稳固跑赢沪深300指数（中信保诚量化阿尔法功绩基准为95%*沪深300指数收益率+5%*银行活期入款利率（税后），中信保诚量化阿尔法或可看作类沪深300指增基金）。

	中信保诚量化阿尔法股票A	跑赢基准	跑赢沪深300
2024年YTD	14.38%	0.85%	0.23%
2023年	-5.12%	5.67%	6.26%
2022年	-17.89%	2.69%	3.74%
2021年	6.48%	11.33%	11.68%
2020年	45.74%	19.88%	18.53%
2019年	40.43%	6.29%	4.36%
2018年	-19.20%	4.92%	6.11%
成立以来	67.57%	60.39%	60.87%
（自20170712起）

　　数据截止：2024/11/30。过往功绩不代表翌日，也不构资本基金功绩理会的保证，基金净值具有波动性。2024年YTD、成立以来的基金功绩也曾托管复核。2018年-2023年的功绩起原基金按期叙述。中信保诚量化阿尔法股票A功绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期入款利率（税后）*5%。此处逾额收益是指罕见同期功绩比较基准的收益。 

　　活水不争，争的是用之不竭。在中信保诚基金通盘这个词量化团队看来，以追求逾额收益为见识的家具，短期收益理会诚然枢纽，但能在恒久维度上，为投资者提供持续不竭逾额收益更是通盘这个词团队的追求。

　　以上内容不代表投资同意，也不组成基金进行投资有想象之势必依据。基金的投资计策、投资的比例及标的将视商场情况在协议允许的限制内进行窜改，具体请以基金协议等法律文献为准。

　　备注：以上内容不代表投资同意，也不组成基金进行投资有想象之势必依据。基金的投资计策、投资的比例及标的将视商场情况在协议允许的限制内进行窜改，具体请以基金协议等法律文献为准。

　　备注：中信保诚量化阿尔法A（004716）成立于2017年7月12日，现在的功绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+银行活期入款利率（税后）*5%。成立以来每个齐全年度净值增长率/功绩比较基准增长率鉴别为， 2018：-19.20%/-24.12%，2019：40.43%/34.14%，2020：45.74%/25.86%，2021：6.48%/-4.85%，2022：-17.89%/-20.58%，2023：-5.12%/-10.79%。截止2024.11.30，其成立以来功绩/比较基准增长率为67.57%/7.18%，本年以来功绩/比较基准增长率为14.38%/13.53%。沪深300指数2024年YTD、2018-2023年、本基金成立以来的涨跌鉴别为14.15%、-25.31%、36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%、6.70%（20170712-20241130）。基金不断东谈主对本基金的风险等第评级为R3。2017-07-12至2019-09-11：提云涛 杨旭，2019-09-12至2022-03-23：提云涛，2022-03-24至2024-06-17：提云涛 王颖，2024-06-18于今：提云涛（数据起原：基金按期叙述）

　　中信保诚中证500指数增强，2024-06-21成立。功绩比较基准为中证500指数收益率*95%+同期银行活期入款利率（税后）*5%。截止2024.12.21，近六个月功绩/基准功绩：A类：25.03%/15.26%，C类：24.78%/15.26%。基金不断东谈主对本基金的风险等第评级为R3，基金司理为王颖。

　　风险教导：本材料仅供参考，不组成任何投资提议或同意，也不动作任何法律文献。基金不同于银行储蓄等大要提供固定收益预期的金融器用，当您购买基金家具时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏蚀。

　　基金不同于银行储蓄等大要提供固定收益预期的金融器用，当您购买基金家具时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏蚀。

　　投资前请肃肃阅读招募讲明书、家具良友摘抄和基金协议等法律文献和本风险揭示，充分阻滞本基金的风险收益特征和家具特质，肃肃讨论本基金存在的各项风险身分，凭据自己的投资见识、投资期限、投资教授、金钱景况等身分充分讨论自己的风险承受才调，并在了解基金家具情况的基础上，凭据自己的风险承受才调、投资期限和投资见识，对基金投资作念出零丁有想象，弃取妥当的家具。

　　凭据筹见识律限定，基金不断东谈主作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、搀杂基金、债券基金、货币商场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将赢得不同的收益预期，也将承担不同进度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作流程中可能靠近各种风险，既包括商场风险，也包括基金自己的不断风险、时期风险和合规风险等。多半赎回风险是洞开式基金所专有的一种风险，即当单个洞开日基金的净赎回央求高出基金总份额的一定比例（洞开式基金为百分之十，按期洞开基金为百分之二十，中国证监会章程的特殊家具之外）时，您将可能无法实时赎回央求的沿途基金份额，或您赎回的款项可能减慢支付。

　　基金不断东谈主提醒您基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资有想象后，基金运营景况与基金净值变化引致的投资风险，由投资东谈主自行承担。基金过往功绩过火净值高下并不预示其翌日理会，其他基金功绩不组成基金功绩理会的保证。基金不断东谈主同意以憨厚信用、勤快尽责的原则不断和欺诈基金金钱，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。

　　基金不断东谈主对文中说起的板块/行业仅供参考，不代表基金不断东谈主任何投资提议，不代表基金持仓信息或交游所在，个股涨幅不代表本基金翌日功绩理会，不组成任何投资提议或推介。基金不断东谈主所说起不雅点对商场翌日走势不组成任何保证。

　　材料中说起的基金（以下简称“本基金”）由基金不断东谈主依照筹见识律限定及商定央求召募，并经中国证券监督不断委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金协议、招募讲明书和基金家具良友摘抄已通过中国证监会基金电子透露网站和基金不断东谈主网站进行了公开透露。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、商场出路和收益作出内容性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。

　　如果您购买的家具投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金访佛的商场波动风险等一般投资风险之外，本基金还靠近汇率风险等境外证券商场投资所靠近的尽头投资风险。

　　基金有风险，投资需严慎。

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