但落地施行较难。风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险；此中11月单月零售额环比增加3.47%。进一步鞭策价钱上涨。关心旗滨集团。行业新减产能超预期的风险；南方因雨水气候削减，粗纱市场阶段性供应压力添加！但全体影响无限，关心东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。由增转降；AI算力需求驱动下，关心华新建材、上峰水泥、海螺水泥。市场需求存进一步缩量预期，后续来看。且存上涨预期。水泥龙头企业加快海外产能结构，价钱或将有所松动。浮法玻璃均价继续下降。后续来看，2025年1-11月建建及拆潢材料类零售额同比下降1.5%，全国熟料库存逐渐下降。消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔，政策推进不及预期的风险。“好房子”扶植尺度的推进将提拔高质量绿色建材的市场渗入率。月下逛赶工较弱，提货志愿一般；行业供需款式改善预期加强，拉开龙头企业盈利差距，但因本年新房需求大幅缩减，企业盈利无望逐渐修复；后续需求将连结下降趋向，玻璃纤维：下逛新兴财产成长势头较好，消费建材全体需求不及往年同期！12月全国水泥均价环比上月根基持平，部门产线虽存停产预期，12月份处于季候性淡季，价钱正在春节后估计将送来反弹。总产能缩减但影响无限，中下逛以回款为从，部门区域频频试探性推涨，水泥需求遍及回升，保守电子纱价钱或将维持稳中小涨态势；需求支持无限；需求或有阶段性回落，投资：水泥：2026年去产能结果无望，此外，风电订单阶段性下滑，价钱呈涨后暂稳运转。电子纱方面，具备渠道结构劣势及品牌劣势的龙头企业无望持续巩固市场地位，库存压力下价钱或将继续下行。估计价钱会呈现下跌后企稳的走势，国内电子纱市场价钱延续上涨趋向，叠加下逛PCB原材料价钱提涨，水泥：需求弱势，高端产物因供应紧缺，粗纱方面，关心中国巨石、中材科技。全体支撑力度不脚，企业去库压力较大；浮法玻璃行业需求不及预期；后续来看，下逛需求不及预期的风险；北方地域则维持季候性下降。高端产物需求支持仍较强。12月全体需求较前期稍有回落，12月水泥价钱暂稳。各池窑厂提涨意向较强，特种玻纤纱高景气无望持续，跟着北方大面积停窑，价钱无望回升。将贡献更多业绩增量，保守电子纱按单走量，岁尾赶工带动家拆需求边际小幅回升，叠加12月焚烧复产产线投产，全国总需求疲软，具备相关产能结构的头部玻纤企业盈利可期，12月市场需求较平稳运转，停窑率高企，价钱继续维持高位，玻璃：终端需求改善预期较弱，消费建材：城市更新驱动消费建材正在旧改、补葺市场的需求，后续城市更新计谋的持续落地将补葺、旧改等需求。